5 dic 2025
Colón fuerte, dólar debilitado: implicaciones financieras y estratégicas para las empresas en Costa Rica al cierre de 2025
La reciente fortaleza del colón responde a diversos factores: mayores ingresos de divisas por exportaciones y turismo, la estabilidad macroeconómica proyectada por el BCCR, el dinamismo de la inversión extranjera directa y una política monetaria prudente. A esto se suma el entorno externo de tasas internacionales más estables, lo cual reduce presiones sobre la demanda de dólares en el país.
Impactos positivos para las empresas
La apreciación del colón genera beneficios inmediatos para compañías con alta dependencia de bienes importados o insumos en moneda extranjera. Los costos de importación tienden a disminuir, lo que puede traducirse en una mejora en márgenes operativos si la empresa logra mantener precios constantes. Asimismo, las obligaciones financieras en dólares se abaratan al convertirlas a moneda local, reduciendo el servicio de la deuda y mejorando indicadores como el ratio de cobertura o el flujo de caja libre.
En sectores como manufactura, comercio mayorista y retail, el tipo de cambio actual abre una ventana para renegociar contratos, ajustar inventarios o anticipar compras estratégicas.
Riesgos y desafíos para empresas expuestas al dólar
Sin embargo, la otra cara del fenómeno es menos favorable para compañías que generan ingresos en dólares o que dependen de exportaciones. Un colón más fuerte reduce la competitividad internacional de bienes y servicios costarricenses, encarece la operación medida en moneda extranjera y presiona márgenes cuando la empresa vende en dólares, pero incurre en gastos en colones.
El turismo, uno de los principales generadores de divisas del país, enfrenta una situación retadora: aunque la llegada de visitantes sigue siendo sólida, la conversión de tarifas a colones ha disminuido el ingreso efectivo de algunos hoteles y operadores turísticos. La Cámara Costarricense de Hoteles (CCH) ha señalado en reiteradas ocasiones que la apreciación del colón reduce la rentabilidad del sector y limita la capacidad de reinversión.
Implicaciones contables y fiscales
Desde la perspectiva contable, la volatilidad cambiaria obliga a aplicar con precisión los criterios de NIC 21 (efectos de las variaciones cambiarias) en los estados financieros. Esto incluye la correcta conversión de partidas monetarias, valorización de pasivos en moneda extranjera y reconocimiento de diferencias cambiarias en resultados.
En materia fiscal, si bien la normativa costarricense se basa en el principio de territorialidad, la valoración en moneda extranjera afecta la determinación de costos, ingresos y gastos deducibles, lo que puede modificar la base imponible del impuesto sobre la renta. Las empresas deben reforzar la conciliación fiscal y la documentación sustento de sus transacciones en dólares o monedas mixtas.
Gestión financiera y escenarios para 2026
La evolución del tipo de cambio para 2026 dependerá de factores como flujos de divisas por turismo y exportaciones, decisiones de la Reserva Federal de EE. UU., dinamismo económico global y políticas monetarias locales. Si persiste la fortaleza del colón, las empresas deberán ajustar su estructura de costos, política de precios, endeudamiento y estrategias de cobertura.
Recomendaciones clave incluyen: revisar el mix de moneda en financiamiento, renegociar contratos con proveedores y clientes, establecer políticas internas de riesgo cambiario, utilizar instrumentos de cobertura (cuando sea viable), y proyectar múltiples escenarios en los modelos financieros internos.
El fortalecimiento del colón frente al dólar configura un entorno económico que, aunque beneficioso para algunas industrias, exige mayor disciplina financiera y capacidad de adaptación para otras. La clave en 2026 será anticipar los efectos y no reaccionar a ellos: incorporar el análisis cambiario en la planificación estratégica, ajustar costos y precios de manera ordenada y fortalecer la gobernanza financiera dentro de cada organización.
Costa Rica cierra 2025 con estabilidad macroeconómica, un tipo de cambio históricamente fuerte y un escenario mixto para las empresas. Las organizaciones que logren interpretar correctamente esta coyuntura podrán proteger sus márgenes, optimizar sus flujos de caja y tomar decisiones más informadas de inversión y crecimiento.
Fuentes
Banco Central de Costa Rica (BCCR): datos históricos del tipo de cambio 2024–2025.
El Financiero (2025): “Valor del dólar alcanza su nivel más bajo desde 2008”.
Cámara Costarricense de Hoteles (CCH): declaraciones sobre competitividad y tipo de cambio.
Reportes técnicos del sector exportador y turismo 2025.